МЕНЮ ≡

Вход на сайт

Снижение нефтяных цен продолжится, как минимум, до весны

Аватар пользователя Александр Хуршудов

В наступившем году нефтяные цены отыграли назад 15% и вплотную приблизились к $60 по сорту Brent. Но это не изменяет общей падающей тенденции.

В таком непростом деле, как прогнозирование нефтяных цен, ошибки неизбежны. Ибо в будущем всегда возможны крупные события, которые способны резко изменить преобладающую тенденцию.

Год назад мой прогноз на 2018 г. предполагал неспешный рост цены Brent в интервал $62-81. Он хорошо исполнялся в течение года, котировки росли в пределах этого интервала; лишь в конце сентября они отклонились вверх, и в конце ноября – вниз (рис.1). Но в декабре трехлетний растущий тренд был сломан, и резкое снижение продолжилось.  

Рис.1

Я не исключал такого хода событий. Единственной возможной причиной падения был новый виток финансового кризиса, вероятность которого тогда оценил в 10%. Похоже, он и случился.

Вялотекущее снижение фондовых рынков началось еще в январе прошлого года. Сначала в Китае. В мае к нему присоединилась Италия, в августе – другие страны ЕС и Канада. Казалось, только рынок США будет по-прежнему продолжать свой 9-летний рост, но в октябре закончился и он. И биржевые настроения вплотную приблизились к панике.

Кроме того, в движении нефтяных котировок отчетливо виден спекулятивный мотив (см. рис. 1). В конце сентября игроки на понижение намеренно загнали котировки вверх, до $86,7 за баррель Brent, чтобы начать продавать подороже. Последующее снижение на 41% также было слишком резким, чтобы его можно было считать естественным. Я убежден, что это – целенаправленные действия нескольких ведущих западных банков, которые в качестве информационной поддержки, разумеется, использовали и слабые действия ОПЕК+, и падение фондовых рынков.

Опыт последних 20 лет показывает, что крупные медвежьи спекуляции на рынке нефти заканчиваются через 6-8 месяцев. Дальнейшая игра на понижение для спекулянтов опасна, ибо чревата крупным проигрышем. Их финансы, как бы не были велики, но все же ограничены, а при падении цены растут спрос и потребление нефти. Поэтому, крайним сроком завершения спекуляции я считаю июнь текущего года. Но возможны и более мягкие варианты (рис.2).

Рис.2

Дело в том, что на месячных графиках не все фондовые рынки сломали растущий тренд. Потеряв 15-20%, они отскочили от его нижней границы и теоретически могут сразу уйти в рост. Это весьма сомнительно, ибо при бойкой непредсказуемости американского президента биржевые страхи будут расти. Но некоторые комментаторы ожидают рецессию в США и других западных странах не в нынешнем году, а в следующем. При таком, на мой взгляд, маловероятном сценарии I (см.рис.2) падение нефтяных котировок продолжится до марта-апреля, на уровне $45 оно остановится, а затем произойдет постепенный разворот тренда. Год будет закончен в районе $65.

Более вероятным представляется вариант II, при котором снижение цен в мае достигнет $36, в июне-июле начнется рост примерно до $53 в декабре. Наконец, если фондовые рынки уйдут в штопор и в целом потеряют 25-30%, мы можем увидеть вариант III, минимум по Brent на уровне $25-27 и к концу года $40.

Понятно, что в ожидании больших потрясений мировой экономики более строгие прогнозы будут утопией. Нефтяникам придется пристально наблюдать за изменением ситуации и в соответствии с ней маневрировать. Отмечу, что российские и арабские компании к предстоящему шторму готовы лучше других. Они крепки финансами, могут изыскать немалые резервы на уже обустроенных месторождениях, тогда как перспективы западных компаний в сланцах и на глубоком шельфе будут заторможены. В заключение напомню: ни один кризис не продолжается вечно, и тот, кто его преодолеет, станет сильнее.  

Авторство: 
Авторская работа / переводика
Комментарий автора: 

Чисто по-человечески мне хотелось бы, чтобы рост нефтяных цен продолжился, и они вернулись к уровням $80. Но и технические, и фундаментальные факторы против такого сценария.

Английский текст здесь: http://en.angi.ru/news/3444-Alexander%20Khurshudov%3A%20the%20decline%20...

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя Igoris
Igoris(5 лет 5 месяцев)(16:01:19 / 09-01-2019)

Спасибо, посмотрим, что будет.

Аватар пользователя Александр Хуршудов

Надо смотреть на фондовые рынки. Пока они отскочили как-то вяло.

Аватар пользователя Igoris
Igoris(5 лет 5 месяцев)(16:33:18 / 09-01-2019)

Хорошо, так-то я дилетант, но связка цены на нефть с курсом $, как-то больше волнует  интересует )

Аватар пользователя Александр Хуршудов

Сейчас эта связка сильно послабела.... Я хоть и не одобряю складывание денег в кубышку, но вынужден признать, что бюджет, который сверстан из расчет $40 за барр - очень хорош для укрепления рубля. К тому же РФ постепенно отходит от доллара.

Аватар пользователя SKonst
SKonst(7 лет 1 месяц)(16:45:55 / 09-01-2019)

Это понятно, корреляция нефти с курсом рубля ослабла. Но до какого предела, вот в чём вопрос? Если нефть завалится ниже $40 и пару месяцев там будет болтаться, спекули занервничают, и рупь не исключено что до 80-85 сходить вполне может. Перед НГ попытались же пораскачивать...

Аватар пользователя Александр Хуршудов

А ведь ЦБ еще в игру не вступал. Сильное снижение курса ему невыгодно, провоцирует инфляцию... Рублей на 5-7 уйдет вверх, потом его собьют.

Аватар пользователя Комрад Михалыч

Если нефть упадет ниже 41,6 $ тогда перестанем пополнять ФНБ и станем его расходовать. Таким образом что бы доллар начал расти нефть должна долго находится ниже уровня в 41,6$. А пока, при нынешних ценах на нефть, которые в полтора раза выше цены заложенной в бюджет (41,6$)  мы пополняем ФНБ и будем делать это, пока ФНБ не достигнет уровня в 7% от ВВП, или пока цена на нефть не сравняется с 41,6$.

Аватар пользователя vic-penza
vic-penza(2 года 6 месяцев)(19:34:21 / 09-01-2019)

Вы с ТС почему никак не поймёте что все процессы, включая цену на нефть, в социальных суперсистемах управляются? Нравится угадывать сколько что будет стоить в следующем периоде?

Аватар пользователя Александр Хуршудов

Вам хуже: Вы не в состоянии понять, что управляются БЛИЖНИЕ процессы. А дальние, на 5-10 лет, которые питаются мировыми законами (а не хотелками даже самых денежных мешков) - они не управляются.

Вот пример: западники вложили деньги, убили Каддафи и поставили своих марионеток в Ливии. Добились они ближних целей? Добились. А дальние состояли в том, чтобы ливийский режим процветал и кормил их нефтью. А вот тут - хрен, тут надо народ менять, а это никакому "мировому правительству" не по силу........smiley 

Аватар пользователя vic-penza
vic-penza(2 года 6 месяцев)(00:59:08 / 10-01-2019)

Я не буду с вами пикироваться, скорее всего вас задевает что кто-то обезценивает" то, чему вы посвятили ГОРУ времени. Замечу лишь, что существуют планы управления на 50-100 и даже более лет. Вы, безусловно, можете и дальше продолжать угадывать сколько уе будет стоить бочка нефти, а можете переосмыслить данное замечание. Воля ваша

Аватар пользователя Александр Хуршудов

Вы не будете со мной пикироваться, потому что вам нечего ответить даже на мой единственный пример.

Конспирологические версии - прекрасный метод заморочки мозгов, он широко используется и у нас в стране, и за рубежом. Сила его в том, что он требует веры, а не доказательств. В частности, Вы никак не можете доказать существование планов мирового управления на 50-100 лет. Это не мешает Вам с апломбом о них объявлять....smiley

Аватар пользователя vic-penza
vic-penza(2 года 6 месяцев)(10:03:04 / 10-01-2019)

Можно подумать что вы можете доказать более короткие планы и точно назвать "стоимость" нефти весной или в конце 19-го года:) Повторюсь: если вы не желаете пополнить ваш багаж знаний и осознать, что никакими фигурами, техническими и фундаментальными прогнозами вы не угадаете цены, это ваш выбор по закону свободы выбора. Оставайтесь в иллюзии. Главное не забывайте в своих прогнозах добавлять слова вероятно, возможно, надеюсь и Бог даст - будет такая-то цена:)

Аватар пользователя Александр Хуршудов

Слив засчитан. Попрошу Вас больше не донимать меня своими сырыми фантазиями. 

Аватар пользователя masiax
masiax(1 год 9 месяцев)(05:16:06 / 10-01-2019)

 Подождал когда  уже и ещё раз

Брент, амер. Денежную Базу и амер. "Тотал Долги":



https://fred.stlouisfed.org/graph/?graph_id=502824&rn=156

- амер. Долги (г/г) упреждающе за 6-12 месяцев показывали на кардинальное изменение нефти... Потом долговой коллапс 2008-2009... Корреляция с долгами исчезла, постепенно началась корреляция с Денежной Базой (г/г) - См. "Доллар становится сырьевой валютой?" - 2010 г.: сколько допечатали/сожгли ДБ (г/г), столько и цена нефти менялась... См. "Рекордная корреляция денежной базы США с нефтью и евро" - в период 2013-2016 R>0,9.

Выход из долгового коллапса заключается в раскорреляции нефти с ДБ и вновь корреляцией с долгами. Похоже, именно эта долгосрочная фаза, столь желанная для ФРС, и наступает... если не будет ошибки с выходом из денежной ремиссии по времени, по сумме и по ставке.

Проблема с переключением между эмиссией и ремиссией имеет не только расчётный аспект по кофейной гуще, но и политический...

QE4, которое НЕ было объявлено, как и предсказано в "Эмбарго и Эмиссия" - окт 2015, и которое совершенно очевидно на графике (июнь 2017 - февраль 2018), таки вывело нефть с низов, что так же было предсказано в "Длительность периода низкой нефти" - ноябрь 2014... Слабо угадал только со сроком переключения на эмиссию - предполагал около года, но ФРС смогла продержаться в ремиссии почти 2,5 года.

Политэкономическая проблема в том, что независимые добытчики не должны получать всю выгоду от высокой (>100$) и средней (~70$) нефти. Равно как страны-потребители от низкой нефти. А должны частично покупать амер.госдолг, обездвиживая свои активы... Вероятно, даже половину между текущей ценой и минимальной 30$. Пресловутое "Бюджетное правило" так же к этой мысли подводит. Да и 15-летнее ополовинивание русской ДБ/ЗВР=0,5 тоже об этом - см. "Центобанки"- 1,2,3.

Или добытчики покупают госдолг или "покупают" себе эмбарго.Кажется, третьего с амер.колокольни не дано.

Разумеется, объёмы добычи, запасов и издержек так же влияют на деньги и долги. Все три - взаимозависимые величины согласно исправленному ур-нию Фишера. Временным предиктором становится наиболее изменившаяся величина за наименьший период времени. До исполнения равенства и перехода в следующее неравенство. И вообще, равенство в ур-нии обмена - только момент между неравенствами. В остальное время это всегда неравенство - см. формулы неравенств в "Пропащая буква экономических теорий". Маятник неравенства будет неравномерно колебаться в любых полит.эконом. моделях - даже без ссудного процента, ибо без долгов обмен невозможен. Пока не появится формализованный учёт Добавленного Долга как есть учёт Добавленной Стоимости. В свою очередь, учёт ДД позволит формализовать и структурировать все известные модели по чётким критериям, а не по словесам-лозунгам-ярлыкам. Резкое изменение стоимости долга и залога - способ выжать соки более жёсткий и неожиданный, чем заранее оговорённый сторонами ссудный процент.

Комментарий администрации:  
*** Плохоструктурированный поток сознания ***
Аватар пользователя Александр Хуршудов

Объем долгов, конечно, как-то связан с ценами, в том числе и нефти. Больше денег - выше цены. Но искать в них прямую связь не надо: посмотрите в 2014-2015 г.г. долги продолжали расти, а цена нефти сильно упала.Ибо QE - это далеко не весь долг. а лишь его малая часть. 

Приведенные графики показывают. что проведенные эмиссии не пошли в основное производство США, они ушли на фондовый рынок, в акции, облигации и, в числе прочего, в нефтяные фьючерсы.

Аватар пользователя Kuzneсov
Kuzneсov(1 год 7 месяцев)(11:24:56 / 10-01-2019)

В результате чего ослабла эта связка? Мне непонятно почему при стоимости нефти выше 100$ курс был 30руб/долл., при падении нефти до 40$ курс стал 60руб/долл. Затем нефть опять поднимается  до 60-80$ - курс при этом остается 60-70руб/долл. Такое ощущение, что связка не ослабла, а исчезла совсем - нефть падает курс растет, нефть растет - курс $ не меняется. Похоже на манипуляции  с курсом, причем делается это властями РФ умышленно.

Аватар пользователя Александр Хуршудов

Мне непонятно почему при стоимости нефти выше 100$ курс был 30руб/долл., при падении нефти до 40$ курс стал 60руб/долл.

Такой сильный рост объясняется недостатком ЗВР у Центробанка в те времена.  

Затем нефть опять поднимается  до 60-80$ - курс при этом остается 60-70руб/долл.

Да, вот здесь ЗВР накопили, и ЦБ легко пресек слабые попытки понизить курс доллара. Они бы сильно увеличили импорт.

Аватар пользователя Снорус

Жду по неделям отскок на 64

Через откат по дням

Потом на 40

Аватар пользователя Александр Хуршудов

Вполне. На $64 сильное сопротивление, а вот поддержки я вижу все же не на 40, а на $43 и по фьючам на $36.

Аватар пользователя Снорус

Я примерно пока

36 и даже немного ниже вполне

Аватар пользователя Александр Хуршудов

КонсеКсус....smiley

Аватар пользователя Postulat
Postulat(3 года 1 месяц)(22:42:38 / 09-01-2019)

отскочили как-то вяло.

Очень вяло: Цена нефти Brent растёт более чем на 5%

Темпы удорожания нефти марки Brent превысили 5%, свидетельствуют данные торгов

По состоянию на 22:23 мск фьючерсы на нефть марки Brent с поставкой в марте выросли на 5,04% — до $61,68 за баррель.

Февральские фьючерсы на нефть WTI подорожали на 5,52%, составив $52,53 за баррель.

Аватар пользователя Александр Хуршудов

Вижу. Но вспомните - так же она росла в конце сентября. перед обвалом.... 

Аватар пользователя Postulat
Postulat(3 года 1 месяц)(22:53:22 / 09-01-2019)

Снижение нефтяных цен продолжится, как минимум, до весны

фьючерсы на нефть марки Brent с поставкой в марте выросли на 5,04% — до $61,68 за баррель. 

В наших краях март - это весна. А у Вас? ))

Аватар пользователя Александр Хуршудов

У нас на Кубани тоже. 

Аватар пользователя Александр Хуршудов

Да,вчера рост ускорился, но тем не менее еще не превысил половины прошедшего падения.

Аватар пользователя basil10
basil10(4 года 2 месяца)(16:02:20 / 09-01-2019)

Про 35 не верю!

Комментарий администрации:  
*** Оператор вентилятора ***
Аватар пользователя Александр Хуршудов

Думаете, не дойдет до этого?

Аватар пользователя basil10
basil10(4 года 2 месяца)(16:12:04 / 09-01-2019)

Думаю нет.

Сауды будут кран прикручивать опережающими темпами, да и сранцевики вряд ли смогут много налить.

Плюс для Трампа спад рынков это непереизбрание в 2020 году поэтому спад будут сглаживать, оттягивать.

М.Б. напечатают денег втихую.

Комментарий администрации:  
*** Оператор вентилятора ***
Аватар пользователя ExMuser

Для Трампа - куда ни кинь - всюду клин. Сланцы дорогие - дорогой бенз для плебса, потеря избирателей. Дешёвые - тяжёлые взгляды углеводородных ТНК-шников. В обоих случаях это ему ничего хорошего не сулит. Предположу, Донни будет, по договорённости с нами, под ковром трелевать венессуэльской (или даже канадской, предварительно разбавив их своими лёгкими конденсатами, для пригодности для существующих НПЗ) тяжелой нефтью, под видом своей. 

Основное выделил. У нас ведь тоже есть спутники-шпионы, и компромата у обеих сторон предостаточно. Другое дело, что "цывилизованный мир" конечно быстрее поверит CNN и NBC (это и по деньгам выгодно, и безопасно к тому же), чем РТ или Спутнику.

Аватар пользователя Александр Хуршудов

Венесуэльская добыча падает. Надо бурить, паром вытеснять, а инвестиций нет.

Аватар пользователя ExMuser

Верно. Прошу прощения, Александр, давненько не интересовался Венесуэлой. Пендосы сами же и загнобили добычу у них. Сейчас там чуть ли не голод. Остаются только саудиты и эмираты. У Катара нефти нет, только газ. Верно?

Мы-то по-любому скрывать факты экспорта нефти пендосам не будем. Да и объёмы там мелкоскопические...

Аватар пользователя Александр Хуршудов

У Катара мало, 0,5 млн барр./сут. Когда цены были на пике сильно росли Канада с нефтяными песками и Бразилия на глубоком шельфе. Но сейчас и они сдуются.

Аватар пользователя Александр Хуршудов

Сауды до июня, следующей конференции, ничего особого сделать не смогут.... А Трамп в контрах с ФРС.

Аватар пользователя basil10
basil10(4 года 2 месяца)(16:39:05 / 09-01-2019)

Так они уже кран прикрутили и никто не помешает им больше прикрутить.

Комментарий администрации:  
*** Оператор вентилятора ***
Аватар пользователя Александр Хуршудов

Да ни черта они не прикрутили. Осенью прибавили 600 тыс. барр/сут, сейчас сократят на 500 тыс....

Аватар пользователя basil10
basil10(4 года 2 месяца)(16:50:41 / 09-01-2019)

Сегодня то уже 60. Посмотрим что будет дальше.

 

Комментарий администрации:  
*** Оператор вентилятора ***
Аватар пользователя BKV
BKV(1 год 10 месяцев)(17:09:24 / 09-01-2019)

весь рост из импульсов на ровном месте, если появляются неправильные новости, то их или не замечают, или просто начинают гасить выкупом после спада объема. Так что это рост чистая манипуляция, чтобы загнать в лонги.

Аватар пользователя Александр Хуршудов

Истину глаголите.

Аватар пользователя vasilev
vasilev(7 лет 4 месяца)(18:00:37 / 09-01-2019)

Рост от испуга ,и новости что в омериках сократились запасы !

Аватар пользователя Александр Хуршудов

Там сократились запасы нефти, а выросли запасы ГСМ. Обычное дело в зимний период.

Аватар пользователя Александр Хуршудов

Вполне может быть 64.

Аватар пользователя BKV
BKV(1 год 10 месяцев)(17:11:17 / 09-01-2019)

так еще и декларируют, что сауды резко сократили экспорт, хотя сами сауды говорят, что отгрузили столько, сколько купили у них

Аватар пользователя Александр Хуршудов

Это информационная на....баловка. Я тут недавно смеялся. как все наши аналитики агитировали лохов нефть покупать.  

Аватар пользователя masiax
masiax(1 год 9 месяцев)(05:24:47 / 10-01-2019)

  Да ни черта они не прикрутили. Осенью прибавили 600 тыс. барр/сут, сейчас сократят на 500 тыс....

  Александр  о каком кризисе вы говорите который сломал теханализ/тренд ?

Комментарий администрации:  
*** Плохоструктурированный поток сознания ***
Аватар пользователя Александр Хуршудов

Финансовый кризис - это резкое падение стоимости ценных бумаг. То, что происходит на рынке акций с ноября еще нельзя назвать в полную меру финансовым кризисом, потому что фондовые индексы отскочили от нижней границы аптренда

Но если сейчас этот S&P   снизится еще на 10 %, то падение продолжится и дальше, и это уже будет полноценный финансовый кризис.

Аватар пользователя Просто Владимир

Перевёрнутая голова-плечи, позволила нефти сбегать до 87$. Ну а если точно смотреть на ТА , голова плечи со скошенным плечом (правым). Так что свершившийся ,отскок можно считать отскоком дохлой кошки. И обновить 27$ вполне реально.

Это личное сугубо мнениеwink

Аватар пользователя Александр Хуршудов

Особых возражений у меня нет. Но если ОПЕК+ проснется, прекратит надувать щеки и начнет реальное сокращение добычи, то к июню рынок развернется. Разумеется, в ТА этого не заложишь....smiley

Аватар пользователя Море
Море(3 года 1 неделя)(16:03:42 / 09-01-2019)

Сейчас уж точно, что  прогнозировать крайне сложно. Сегодня вон переговоры(по первым китайским утечкам) между представителями США  и  Китая прошли открыто и успешно, даже завтра утром по пекинскому времени выйдет официальное заявление. И даже это не означает, что через несколько дней главный  за Атлантикой не напишет в твиттере, "Мол все не так и это вредит Америке".

Но на этом всем позитиве и хороших низких уровнях, цены тыкались в  60 по Брент.

Аватар пользователя Александр Хуршудов

Как говорится, не дай нам Бог жить в эпоху перемен.... Все же у меня от Трампа впечатление не айс. Все время вспоминается "Звиздеть - не мешками ворочать"....

Страницы